Pourquoi il est encore bien trop tôt pour sortir des marchés actions Alain Bokobza, société générale
La hausse des marchés actions est justifiée selon Alain Bokobza, directeur de l’Allocation d’Actifs Global chez Société Générale. Il explique que cette croissance s’explique par la configuration exceptionnelle des grandes entreprises, la reprise de l’activité attendue au niveau mondial et le début d’un nouveau cycle de baisse des taux.
Selon lui, les entreprises ont affiché une croissance vigoureuse des profits, avec une utilisation disciplinée des marges et profits. Elles se sont désendettées tout en augmentant les salaires et réalisant d’importants investissements. De plus, elles ont assuré une croissance élevée des dividendes et des rachats d’action, marquant ainsi une maîtrise certaine dans l’utilisation du capital.
Alain Bokobza souligne également qu’il y a peu d’opérations de fusions & acquisitions actuellement, signe que les entreprises cherchent davantage à se protéger qu’à prendre des risques inouïs. La baisse des taux de financement pour ces entreprises reflète également cette bonne gestion du capital.
En somme, la configuration exceptionnelle dans laquelle se trouvent les grandes entreprises est ce qui fait progresser les marchés actions. A cela s’ajoute la fin des hausses des taux, avec un débat portant aujourd’hui sur le calendrier de leur baisse plutôt que sur celui de leur augmentation.
